제이오 상장 ipo 공모주 청약 정보

제이오의 코스닥 상장을 위한 공모주 청약이 11월 9일과 11월 10일 이틀에 걸쳐 진행됩니다.

희망공모가격은 15,000원 ~ 18,000원이고 한국투자증권에서 청약 가능합니다.
청약을 위한 기본 정보 살펴보겠습니다.

 

[사업현황]

제이오는 크게 두 가지 사업을 영위하고 있습니다.

하나는 오랜 업력을 가지고 있는 플랜트 엔지니어링 사업부문이고, 따른 하나는 최근 상용화에 성공한 탄소나노튜브사업 부문입니다.

플랜트 엔지니어링 사업부문은 설립 후 28년간 1,000여개의 프로젝트를 수행하면서 닦은 기술력과 노하우로 기존 주력 분야인 석유 화학과 정밀 화학분야를 필두로 2차전지 소재 생산 설비, 전자재료 생산 설비, 수소 생산 및 정제 설비까지 사업 범위를 확장시켜 나가고 있습니다.

한편, 탄소나노튜브사업은 동사가 자체 연구 개발한 기술을 바탕으로 2차전지 양극재의 도전재로 쓰이는 제품을 생산 판매하는 사업입니다.

2차전지 양극재 도전재의 역할은 에너지 밀도를 향상하고, 2차 전지의 수명 및 충방전 효율 및 충방전 시 안전성을 향상하는 역할을 수행하는데, 탄소나노튜브가 기존의 카본 블랙을 빠르게 대체해나가고 있습니다.

제이오는 탄소나노튜브 제조 기술과 관련하여, 소재/공정/응용/장치 관련 차별화된 기술을 보유하고 있으며, 증권신고서 제출일 기준 국내외 56건의 특허를 출원하여 44건을 등록 결정받았습니다.

동사가 보유한 탄소나노튜브 관련 노하우는 오랜 시간의 사업 경험과 많은 시행착오를 통해 최적화시킨 기술로서 동사의 핵심 경쟁력으로 작용하고 있습니다. 

 

양극재 도전재용 탄소나노튜브 경우 국내외 주요 배터리 제조사들이 일부 모델에 적용하기 시작하였으며, 일부 제조사의 경우 2021년 하반기부터 양산 적용을 시작하였습니다. 따라서 각 배터리 제조사의 본격적인 적용 모델 양산은 '22년부터 시작하여 점차 확대해 나갈 예정으로 파악되고 있어 실제 유의미한 시장점유율은 '22년 이후로 판단됩니다.

 

야노경제연구소 연구 자료에 따르면 2020년 기준 양극 도전재용 소재별 세계시장규모(중량기준)는 카본블랙 11,900톤(구성비율 76.7%), 다중벽 탄소나노튜브 2,465톤(구성비율 15.9%), 흑연 분말 1,030톤(구성비율 6.6%)으로 추산됩니다. 향후에는 다중벽 탄소나노튜브 중심으로 시장이 확대되어 2026년에는 카본블랙 16,700톤(구성비율 54.2%), 다중벽 탄소나노튜브 11,730 톤(구성비율 38.0%), 흑연 분말 1,560톤(구성비율 5.1%)이 될 것으로 예측되고 있습니다. 

제이오는 이같은 시장 동향과 국내 수요업체의 움직임에 대응하기 위하여 2025년까지 증설을 통해 연3,000 ton 규모의 생산능력을 확보할 계획입니다.

 

[매출구성]

제이오의 매출은 플랜트엔지니어링 부문과 탄소나노튜브 부문으로 나누어 볼 수 있는데, 플랜트 엔지니어링부문은 2019년과 2020년  447억원과  460억원의 매출 실적을 기록하였고, 2022년 반기 기준 289억원의 꾸준한 매출을 나타내고 있으며, 탄소나노튜브 사업은 2019년 3억원 매출에서 출발하여 2022년 반기 현재 39억원의 매출 실적을 달성하면서 빠르게 성장하고 있습니다. 

 

[공모개요]

제이오의 금번 공모 주식 수는 팔백일십구만칠천일백주(8,197,100주)이고, 액면가 100원에 희망 공모가격은 15,000원 에서 18,000원까지로, 총 모집 금액은 희망 공모가 하단 15,000원 적용 시 약1,230억원이고,상단 18,000원 적용 시 약 1,475억원입니다.

[구주매출비율]

제이오의 금번 코스닥 상장은 신주 모집 6,000,000주와 구주 매출 2,197,100주로 이루어져, 구주 매출 비율은 26.80%입니다.

 

[상장당일 유통 가능 주식수]

제이오의 상장 시 상장 당일부터 유통 가능한 주식 수는 11,836,107주로 전체 상장 예정 주식 수 33,326,016주의 35.52%에 해당합니다.

 

[공모일정 및 청약 가능 증권사]

- 수요예측일 : 11월 4일(금) ~ 11월 7일(월) 
- 공모청약일 : 11월 9일(수) ~ 11월 10일(목)
- 환불일 : 11월 14일(월) 
- 상장일 : 미정
- 청약가능 증권사 : 한국투자증권

 

[청약한도 및 청약 단위]

제이오의 최소 청약단위는 50주이고, 일반청약자의 청약증거금률은 50%입니다.

한국투자증권의 일반청약자 배정은 2,049,275주 ~ 2,459,130주이고, 일반청약자의 최고 청약한도는 일반 등급 기준 30,000주 ~ 40,000주입니다.

청약수수료는 온라인 패밀리 등급 기준 2,000원입니다.

 

[공모가격]

제이오의 희망공모가격은 회사의 주당 평가가액 23,766원에서 24.26% ~ 36.86%를 할인한 가격입니다. 회사의 주당평가가액은 2025년 추정 EBITDA를 2022년 현재로 현가 환산한 후, 유사회사의 평균 EV/EBITDA 배수를 적용하여 산출한 것입니다.

 

※ EV/EBITDA :  EV(Enterprise Value = 회사 가치) / EBITDA는 회사의 가치가 회사의 현금 창출 능력 대비 몇 배인지를 나타내는 지표로, 공모주 절차 진행 시 회사의 현재 또는 미래 EBITDA를 구하고, 유사회사의 EV / EBITDA 배수를 구한 다음 두 수치를 곱하여 회사의 가치를 구한 후 상장 예정 주식수로 나누어 주당 평가가액을 산출합니다.

 

※※ 공모주의 가치 산정 방법에 대해서는 아래 글에서 자세한 내용을 확인하실 수 있습니다.

2022.07.29 - [공모주] - 공모 가격 결정 방법 PER EV/EBITDA

 

<희망 공모가격>

<주당 평가가액>

<유사회사의 평균 EV/EBITDA>

 

[공모금액 사용계획

제이오는 금번 공모를 통해 조달된 자금으로 연구개발비에 60억원, 시설투자비에 100억원을 사용하고, 운영 자금으로 36억원을 사용할 계획입니다

 

[재무정보]

 

< 수익성 >

동사의 수익성을 살펴보면 2021년과 2022년 영업이익 적자를 기록하였는데, 이는 플랜트 엔지니어링 부문에서 프로젝트 수주 증가에 따른 인력 채용의 증가와 재료비 증가의 영향에 기인합니다.

< 재무 안정성 >

제이오의 부채비율은 2022년 전환상환우선주의 보통주 전환으로 반기말 기준 51.46%의 부채비율을 기록하고 있어, 동업종 평균 대비 양호한 실적으로 나타내고 있습니다.

[이코노맨의 생각]

탄소나노튜브라고 하는 매력적인 신제품을 가지고 있는 회사의 코스닥 상장 도전입니다.

그런데 문제는 28년의 업력을 가지고 있는 플랜트엔지니어링 부문입니다.

회사는 다년간의 공사 수행 경험을 통해 기술력과 노우하우를 가지고 있다고 설명하고 있지만, 중소 플랜트엔진니어링 업체로서의 한계는 분명해 보입니다.

특히, 2021년과 2022년에 플랜트엔지니어링 부문의 수주 증가로 인해 영업이익이 오히려 적자로 돌아섰다는 것은 이 부문의 미래 경쟁력에 의문을 품게 만드는 대목입니다.

2차전지 산업에 필요한 탄소나노튜브의 미래 성장성이나 경쟁력으로 플랜트엔지니어링부문의 약점을 극복할 수 있다는 확신을 주어야할 텐데, 기관투자자들의  관심을 끌 수 있을지 수요예측 결과가 다소 걱정스럽습니다.  

또, 희망 공모가 산정 시 2025년 미래 추정 손익을 사용하였고, 플랜트엔지니어링 부문의 가치를 배제하고 보수적으로 계산하였다고 설명하고 있지만, 2차전지 관련 유사 회사로 선정된 업체들이 업계 선발 주자로 가치가 높다는 점에서 공모 가격이 높게 책정되었다는 생각을 떨쳐버리기 어렵습니다.

 

이상  제이오 공모주 청약 정보였습니다.

도움이 되셨으면 좋겠습니다.

감사합니다.

※ 이코노맨은 공모주 청약을 권유하지 않습니다. 본인 판단 시 참고용으로만 활용 바랍니다.