공모주 청약 방법 입문에서 실전 투자까지(1)

[공모주 청약이란?]

비상장 기업이 자기 회사의 주식을  증권 시장에서 자유롭게 거래될 수 있도록  회사의 주요 정보를 외부 투자자에게 처음 공개하고 상장하는 것을 기업공개제도라고 하고, 이 제도에 의해  발행되는 주식을 공모주라고 하는데, 공모주 청약이란 처음 발행되는 주식을 배정하기 위해 투자자들로부터 신청을 받는 과정을 말합니다.

 

[공모주 청약 제도 개선]

우리나라의 공모주 청약 제도는 증권거래소 개소와 함께 시작되었다고 할 수 있는데, 기존 주주나 우리 사주 조합을 제외한 일반 청약자들의 참여 기회는 비교적 제한되었다고 할 수 있습니다.

이는 일반 청약의 경우 공모주 청약이 청약 증거금의 금액 비례로 이루어졌기 때문인데, 2021년 제도 개선이 이루어져 일반 투자자의 공모주 배정 기회가 넓어졌습니다.

▲대한증권거래소 이밎,츨처 구글 캡춰

주요 제도 개선 내용은

1. 균등 배정 방식 도입 (2021년 6월 20일 ~)

최소 청약 증거금을 납입한 모든 청약자들에 대해 동등하게 공모주를 배정하는 방식이 도입되었습니다.

기존 비례 배정 100%에서 균등 방식 50% 이상으로 하도록 제도를 바꾸어 배정 물량 중 절반 이상을 균등 방식으로 배정하도록 함으로써 일반 소액 투자자들의 청약 참여 및 배정 기회가 확대된 것입니다.

 

2. 중복 청약 금지 (2021년 6월 20일~)

일반 투자자 공모주 청약 과정에서 여러 증권사를 통한 중복 청약을 금지하였습니다.

이 역시 소액 투자자의 참여 및 배정 기회를 확대하기 위한 조치로, 자산가가 여러 증권사를 통해 증권사별 청약한도만큼 거액 투자하여 많이 배정받는 것을 방지한 것입니다.

 

3. 의무보유 확약 상세 공시 (2021년 7월 1일~)

공모주 청약 과정에서 금유기관 등 기관투자자가 공모주 배정을 많이 받는 대신 공모주를 일정 기간 매각하지 않고 일정 기간 보유하겠다고 약속하는 것을 의무 보유 확약이라고 하는데, 이 의무 보유 확약 내용을 증권신고서에 자세하게 공시하도록 하여, 일반 투자자들의 예측 가능성을 높인 것입니다.

 

[공모주 청약 투자 기대 수익] 

공모주 청약은 비상장 기업이 증권거래소에서 자유롭게 거래될 수 있도록 상장하는 과정에 참여하여 주식을 배정받는 것이라고 말씀드린 바 있는데, 그러면 공모주 청약 시 기대 수익은 어떻게 될까요?

 

기대 수익을 수치로 말씀드릴 수는 없겠지만, 비교적 안정적인 투자처라고 말씀드릴 수 있겠습니다.

물론 투자 수익률은 상장을 시도하는 회사의 내용과 상장 후 가격 변동에 의해 크게 달라지는게 당연한 사항이라 개별 회사의 내용을 꼼꼼하게 분석하고 투자하는 것이 중요합니다만, 일반적으로 안정적인 투자처라고 생각하는 이유는 다음과 같습니다.

 

1. 회사가치 대비 할인율 적용 상장

대부분의 공모주들은 상장 시 자기 회사의 시장 가치를 산출하고 그 가치에서 할인율을 적용하여 시장 가치보다 낮은 가격으로 공모 가격을 정하게 됩니다. 따라서 상장하는 당일 공모 가격보다 주식 시세가 떨어질 확률은 낮다고 할 수 있습니다.

 

하지만 시장가치 대비 할인하는 과정을 조금 더 살펴보면, 자기 회사의 가치 산출을 위해 유사 기업의 주당 가치를 참고로 하여 유사 기업의 평균 가치 승수를 적용하여 자기 회사의 가치를 정하게 되고, 그렇게 정해진 가격에서 할인하는 것이기 때문에 100% 수익이 난다고 속단할 수는 없습니다.

 

또 업체 중에는 현재 수익을 내지 못하고 있지만 새로운 기술을 보유하고 있어 기술 특례 상장 형태로 상장을 시도하는 경우와 미래 수익을 추정하여 회사 가치를 정하는 경우도 있어 회사 가치에 거품이 끼어 있을 수도 있습니다.

 

2. 투자 여부 판단 시 수요 예측 결과 참고로 활용 가능

상장 진행 중 꼭 거쳐야 하는 절차로 수요 예측 과정이 있는데, 기관투자자들이 새로 상장 준비 중인 주식에 대해 얼마나 관심을 가지고 있는지 경쟁률이나 의무보유확약 등이 수요 예측 결과로 나타나게 되어, 일반 투자자들은 이 수요 예측 결과를 살펴보고 난 후 투자 여부를 결정할 수 있어서 엉뚱한 투자 가능성이 비교적 낮다고 할 수 있겠습니다.

 

3. 상장 당일 주식 시초가 공모 가격의 90% ~ 200%로 출발 

다음으로 공모주 청약 과정을 거쳐 상장되는 주식의 경우, 상장 당일 주식 거래 시작 가격이 공모가의 90% ~200%로 결정되기 때문에, 상장 당일 공모가 대비 주가 하락 가능성이 확률상 크지 않습니다.

 

저는 이상 세 가지 특징 때문에 공모주 투자가 비교적 안정적인 투자라고 생각합니다.

앞으로 저는 스스로 공모주 청약 투자를 실행하면서 상장 진행 기업에 대해 공부한 내용을 포스팅할 계획입니다. 

 

다음에는 공모주 청약 투자 전체 과정과 청약 방법에 대해 사전 준비 단계부터 상세하게 살펴보도록 하겠습니다. 

 

이상 이코노맨의 공모주 청약 과정 입문에서 실전 투자까지(1) 포스팅이었습니다.

도움이 되셨으면 좋겠습니다.

감사합니다.